Según el último informe del Centro de Investigación y Formación de la República Argentina (CIFRA-CTA), la actividad económica registró una contracción del 4,1% entre diciembre de 2025 y julio de 2026, con pérdida de empleo asalariado registrado y aumento de la morosidad en los hogares.
El Centro de Investigación y Formación de la República Argentina (CIFRA-CTA) publicó un informe elaborado por los economistas Pablo Manzanelli y Leandro Amoretti en el que se detalla la evolución de la actividad económica, el empleo, los salarios y el endeudamiento de los hogares entre diciembre de 2025 y julio de 2026.
Contracción de la actividad económica
El documento indica que la actividad económica registró una contracción del 4,1% en el período mencionado, lo que implicó una reducción de la leve recuperación previa y ubicó a la economía en niveles similares a los de mediados de 2023. Según el análisis, la caída del consumo masivo y la falta de dinamismo del mercado interno se vinculan con la evolución de los salarios y el empleo registrado.
Empleo y salarios
En el frente laboral, el informe consigna que entre noviembre de 2023 y julio de 2026 se perdieron 370.343 empleos asalariados registrados, pérdida que fue compensada parcialmente por el aumento del trabajo independiente informal o monotributista. Asimismo, el salario real acumuló un descenso del 12,6% en el mismo período.
El poder adquisitivo medido en servicios cayó un 32,8%, mientras que en bienes registró una variación del +5,3%. De acuerdo con el estudio, esto implica que las familias destinan una porción mayor de sus ingresos a tarifas y servicios esenciales, con la consiguiente reducción del margen para la compra de bienes industriales.
El informe también menciona una reforma arancelaria y no arancelaria que redujo los derechos de importación en más de 10 puntos porcentuales promedio para productos como indumentaria, calzado, electrodomésticos, celulares y autos, lo que, según el documento, profundizó la recesión en la industria manufacturera nacional.
Endeudamiento y morosidad
Respecto del endeudamiento de los hogares, el informe señala que el ratio de irregularidad de las familias en entidades financieras tradicionales alcanzó el 12,9% en julio de 2026. El deterioro es mayor en préstamos personales (16,7%) y en saldos impagos de tarjetas de crédito (12,8%), superando los niveles registrados durante la pandemia.
En el segmento de proveedores no financieros de crédito (fintech, tarjetas de casas comerciales y venta de electrodomésticos), la morosidad escaló al 28,6% general y al 38,4% entre jóvenes de hasta 29 años. En créditos para electrodomésticos, el incumplimiento llegó al 44,3%.
Divisas y vencimientos de deuda
En el plano macroeconómico, CIFRA señala que el superávit comercial récord de USD 23.249 millones no logró brindar tranquilidad financiera. La salida de divisas por formación de activos externos (USD 18.778 millones), el pago de intereses, el déficit de servicios y el giro de utilidades sumaron egresos por USD 37.756 millones en ocho meses, diferencia que debió cubrirse con mayor endeudamiento.
Para 2027, el estudio advierte que los vencimientos totales de deuda en moneda extranjera (Gobierno Nacional, BCRA, provincias y empresas) ascienden a USD 40.700 millones, con una brecha de financiamiento sin cubrir de USD 22.700 millones.