El ratio de irregularidad del crédito a las familias subió al 12,8% en mayo, el mayor registro en más de veinte años, con diecinueve aumentos mensuales consecutivos. El Banco Central sostiene que la mora tocó su pico en el segundo trimestre y que el ciclo de expansión del crédito al sector privado está próximo a avanzar.
La irregularidad del crédito a las familias alcanzó en mayo el 12,8%, el mayor nivel en más de veinte años y la decimonovena suba mensual consecutiva. En octubre de 2024 era del 2,5%. Sin embargo, el 2 de junio, en el 43° Congreso Anual del IAEF, Vladimir Werning, vicepresidente del Banco Central, sostuvo que “la mora bancaria ha tocado pico en el segundo trimestre de 2026” y que el ciclo de expansión del crédito al sector privado “está próximo a avanzar”.
El ratio de irregularidad es el cociente entre la cartera en situación irregular y la cartera total, y ambos términos se mueven con rezago. Un crédito ingresa a la categoría irregular después de noventa días de atraso, por lo que los datos de mayo reflejan decisiones y capacidad de pago de febrero. Además, el deudor que ingresa al stock deteriorado permanece allí durante meses o años hasta que regulariza o la entidad castiga el crédito contablemente. Por lo tanto, el ratio es una fotografía del daño acumulado.
La lectura agregada mezcla universos heterogéneos: los préstamos personales tienen una irregularidad del 15,9%; las tarjetas de crédito, del 13,1%; los prendarios, del 7,7%; y los hipotecarios, del 1,6%. La mora del crédito a empresas se ubica en 3,5%. El deterioro se concentra en el financiamiento sin garantía destinado al consumo de los hogares de menores ingresos.
El flujo de entrada de deudores a la mora se está agotando. El Banco Central construye un indicador complementario, la Probabilidad de Default Estimada (PDE), que mide qué proporción del saldo que estaba en situación regular tres meses atrás pasó a irregular. En abril, la PDE del sector privado total se redujo por tercer mes consecutivo hasta 2,6%, y la PDE del crédito a las familias se ubicó en 4,4%, medio punto por debajo del pico de enero.
La mejora se explica por un filtro más severo: alrededor de seis millones de personas quedaron excluidas de tomar crédito nuevo por registrar algún préstamo impago, y más de una cuarta parte de quienes tomaron préstamos en los últimos años dejó de ser sujeto de crédito. Las originaciones actuales se concentran en un universo previamente depurado, con un perfil de riesgo mejor que el de 2024 y 2025.
El efecto depuración se observa en que la cartera problemática sigue creciendo, pero cada vez más lento. La mora se concentra en préstamos personales y tarjetas, instrumentos de plazo corto, por lo que el stock deteriorado envejece, migra hacia categorías irrecuperables y termina siendo castigado, saliendo del cociente.
En mayo, el crédito en pesos al sector privado creció 0,3% real, cortando cuatro meses consecutivos de contracción. La recuperación es asimétrica: las líneas comerciales subieron 1,4% real, las de garantía real 1%, mientras el crédito al consumo se redujo 1,1%.
El sistema financiero está preparado para el tramo final del deterioro: las previsiones cubren el 86,3% de la cartera irregular y el crédito irregular neto de previsiones representa el 2,2% del capital regulatorio. El riesgo relevante hacia adelante no es de solvencia bancaria sino de capacidad de financiamiento del consumo. Millones de personas fuera del crédito formal constituyen una restricción sobre la demanda de los próximos trimestres.