El Banco Central acumula compras por US$ 232 millones en septiembre, la menor marca mensual del año, mientras el tipo de cambio oficial cerró el viernes a $1.545. Analistas de la City y el BCRA exponen sus lecturas sobre la dinámica del mercado cambiario.
Luego de una semana con datos sobre la marcha de la economía real y con un contexto externo que incide en el mercado local, los inversores seguirán de cerca desde este lunes la evolución del frente cambiario. A tres días del cierre de septiembre, el Banco Central (BCRA) lleva comprados US$ 232 millones, la menor marca mensual en lo que va del año, mientras que el tipo de cambio oficial subió en las últimas dos ruedas y cerró el viernes a $1.545.
El BCRA acumula compras por casi US$ 14.400 millones este año. En las últimas semanas, analistas de la City observan un aumento de la demanda compradora. «Los dólares están llegando a la mesa, pero la pregunta es quién se sienta a comer. En lo que va de septiembre, el Banco Central acumula compras por apenas US$ 238 millones, con un promedio de compras diarias de US$ 13 millones», señalaron en GMA Capital.
En la última rueda, jornada de un fuerte vencimiento con el FMI, el Central se abstuvo de comprar dólares por tercera vez en lo que va del año. «El ritmo contrasta con los meses previos: en agosto las compras promediaron los US$ 38 millones diarios y en los primeros siete meses del año alcanzaron los US$ 96 millones. La desaceleración también se ve en la participación sobre el volumen operado: el Central está capturando apenas el 2% de los dólares que pasan por el MULC», detallaron en la consultora.
«La dinámica actual puede responder, entonces, a dos fuerzas simultáneas: una demanda privada que absorbe gran parte de la oferta y un Central que, por ahora, no parece dispuesto a presionar el tipo de cambio para capturar más dólares», sumaron en GMA Capital.
En el BCRA sostienen que el factor estacional explica la menor compra y señalan que la oferta de dólares sobre el final del año permitirá recuperar el ritmo de compras del primer semestre. Estas compras reducidas coinciden con un riesgo país que repuntó por encima de los 600 puntos.
El organismo que preside Santiago Bausili administra un equilibrio entre la liquidez en pesos, el nivel de tasas y el tipo de cambio. Algunos sectores plantean que, con el freno en la actividad, el ancla cambiaria debería revisarse.
«El nivel del tipo de cambio ya no debería mirar solamente el flujo externo de dólares, y debería acomodarse a la dinámica de actividad. Hay sectores intensivos en mano de obra que necesitan márgenes más altos (de rentabilidad y, consecuentemente, cambiarios) para afrontar mejor la transición hacia una economía abierta. Sin una adecuada estrategia cambiaria, corremos el riesgo de transformar la bendición de nuestros recursos naturales, en una maldición», indicaron en LCG.